11、巴菲特：用护城河理论去分析苹果的商业模式
在一年一度的巴菲特股东大会上，有投资者问及巴菲特卖掉了三分之一的IBM，之后又买了苹果，是处于什么考虑?对此，巴菲特表示六年前买IBM的时候，会觉得这个公司越来越好，但是后来我们对其估值进行了调整，巴菲特解释他买苹果的原因是因为他把苹果公司当成消费公司，而不是科技公司，他认为可以用护城河理论去分析苹果公司的商业模式。IBM和苹果的客户是不同的，这是两个不同决策下的产品，并强调卖掉IBM与买入苹果是完全不一样的决策，可能卖掉三分之一的IBM并非是正确决定，而购买好的苹果到底是否是一个正确的决策，这个还需要时间的考验。
12、巴菲特：市场本身就有赌场属性 但是不要迷恋投机
如何唤醒一亿中国股民，让他们从投机变成投资?
巴菲特表示，投机经常会让人们在短期产生很好的回报，让人们疯狂的迷恋投机， 但如果你是很了不起的投资人，却发现一个智商比你低30的邻居，比你多赚了2倍的钱，你就可能失去理智，去进行投机。
巴菲特强调，中国是一个非常新的市场，也就是因为中国非常新，有各种形式的参与和投机，但是迷恋投机可能不是一个好的投资人的选择。
13、巴菲特去世后 伯克希尔会怎么样?
一位股东提问称，如果伯克希尔股价在巴菲特死后下跌，那董事会是否会进行回购。
巴菲特表示：“如果我今晚死了，伯克希尔股价明天就会上涨。”
不过，如果股价下跌，巴菲特表示，董事会届时决定回购股票，那是合理的。他说：“如果股价因某种原因跌至吸引人的水平上。我不认为回购股票会令人厌恶。”
此外，另一位股东询问，为何他建议妻子在其去世后，投资指数基金，而非购买伯克希尔股票。
巴菲特回答道，“她将拥有多于她所需要的钱”，对于希望少操心的投资者来说，这是最好的投资。并补充，他所有的伯克希尔股份都将进行慈善活动，所以他的妻子不会得到任何的股份。
巴菲特还表示，“目的并不是把她的钱翻一倍或三倍。” 芒格则表示，他希望家人能够持有伯克希尔股票，相信它表现将胜过标准普尔500指数。
14、巴菲特谈科技股：IBM是判断错误 苹果公司与IBM很不同
投资者问，伯克希尔一直避免购买科技股，因为巴菲特和芒格表示他们不了解这个领域。但是2011年伯克希尔买入了IBM，在2016年又买入了苹果公司股票。最近巴菲特改变了对IBM的看法并抛售了三分之一的持股。那么伯克希尔怎么看待对苹果公司的投资?
巴菲特表示，对IBM的判断错误。但是苹果和IBM是非常不同的公司，苹果更偏向于一个生产消费品的公司。他说：“这是两种不同的分析。并不一定就是正确的，我们会随着时间的推移得到答案。但这是两种不同的决策。”
就评估苹果公司的能力而言，巴菲特称，自己不会假装“像对科技很感兴趣的15岁孩子那么懂”，但他也许对消费者行为具有很好的判断。他称：“我对科技没有实质的了解。”
15、巴菲特：中国股市有时像一个赌场
当被问及中国股市波动时，巴菲特称，中国股市有时像一个赌场。
相比于那些股市已经存在上百年的市场，在市场发展的早期阶段，人们往往更容易投机。美国曾经也是如此。
巴菲特说：“市场有赌场的特性。这吸引了很多人，尤其是那些身边有朋友因为股市发财的人。相比于经历过疯狂投机的人，那些还没有经历过股市风风雨雨的人更容易进行投机。”
芒格说，中国股票比美国股票便宜。中国拥有光明的未来，但也会经历成长的烦恼。
16、巴菲特：人工智能将减少就业，但对社会有好处
十年前，一名十几岁的男孩问巴菲特，互联网对伯克希尔的业务会有什么影响。十年后，他问了同样的问题，人工智能对伯克希尔的业务会有什么影响。
巴菲特回答道，人工智能会导致在某些领域的就业明显减少，但这对社会有好处。
巴菲特假设说，如果一个拥有人工智能的人按一个按钮，就能创建这个国家的所有产出，而不需要1.5亿人来完成，那么世界将变得更好。 然而这种情况的外部性以及意想不到的后果，将与政治有关，类似于当今贸易中的情况。
国际贸易对社会有很大的影响。一方面，国际贸易的好处有沃尔玛的袜子价格较低等等，但是这种好处，看上去很小。另一 方面，国际贸易会导致工人丢失工作，而这种痛苦， 看上去很大。
因此，相比于国际贸易带来的好处，其带来的痛苦具有更大的政治影响。
芒格并不像巴菲特一样担心。他表示，生产率更高，社会更好，而这些所有这些变化都不是一朝一夕就能完成的。“你不用担心生产率每年上涨25%”，他觉得更值得担心的，反而是每年都不到2%的增长。
南方财富网微信号：南财
共4页: