中国航空报讯：2019年以来，国内资本市场上最大的热点莫过于“科创板”的推出。截至目前，科创板顶层设计已基本成型，实施细则加速落地，受理企业已增至72家，科创板正式开通日渐临近。
设立科创板是贯彻落实国家创新驱动发展战略的重要举措。从全球范围看，科学技术越来越成为推动经济社会发展的主要力量，创新驱动是大势所趋。当前，我国经济发展进入新常态，面临动力转换的巨大挑战，要突破瓶颈、解决深层次矛盾和问题， 根本出路在于创新，必须把重要领域的科技创新放在更加突出的地位。科创板明确坚持“三个面向”，即面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求，主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业，从而推动质量变革、效率变革、动力变革。
相较于A股而言，科创板在上市、交易、估值定价以及企业盈利性要求等方面均有所不同。对个人投资者直接参与科创板的投资能力、风控能力提出了更高的要求，但与此同时，监管机构积极引导投资者理性参与，鼓励中小投资者通过公募基金等方式参与科创板投资，分享创新企业发展成果。截至目前，证监会已接收受理的关于科创板相关主题的公募基金产品共66只，其中，开放式44只，封闭式22只。
“科创板基金”产品种类展望
目前，从产品类型上看，涉及科创板投资的基金主要分为三大类，主要包括：科创板主题型基金（开放式和封闭式）、战略配售型基金和其他现有公募基金产品。
科创板主题开放式基金由于参与门槛较低、申赎方式较灵活，有利于中小投资者借道公募产品参与科创板市场。相比之下，科创板主题封闭式基金规模更为稳定，不会受到资金短期进出的影响，有利于长线布局一些具有投资价值的科创板企业，同时在封闭期内以LOF形式提高投资者的流动性。
战略配售型基金通过战略配售投资股票，作为引入长期资金和战略股东的一种重要资本运作方式，使各类投资者能低成本、低门槛地以战略投资者身份参与科技创新类企业的股票配售，但参与者流动性会受到一定程度限制。目前，已发行的6只战略配售基金在权益配置上仓位较低，这主要是由于之前采用战略配售方式发售股票的标的数量相对较少。相比之下， 科创板采取战略配售方式发售的门槛相对较低，使投资者能在股票发行之初获得更大比例的新股，战略配售型基金未来或将在科创板中“大有可为”。
除以上两类产品外，根据监管规定，目前市场中投资范围涉及A股的公募基金理论上均可以投资于科创板股票。
“科创板基金”打新策略
公募基金在参与科创板股票网下打新上较个人投资者有较大优势。根据监管规定，应该安排不低于股票网下发行股票数量的50%优先向公募产品、社保基金、养老金、企业年金和保险资金配售。
相较于A股而言，科创板IPO将采取询价发行方式进行市场定价，机构成为定价主体，打破了现行A股23倍市盈率发行的限制。其次，科创板允许未盈利企业上市，增加了市场定价的难度。此外，股票发行采取注册制， 发行速度将大幅加快。基于以上特点， 科创板打新策略的收益情况取决于以下几个因素：一是科创板新股的定价制度。在市场化的定价机制下，是否会影响科创板标的上市之初的涨幅； 二是在注册发行制度下，科创板新股的发行数量是否会超预期；三是不同类型的账户，在科创板打新时获配比例也会有所不同。
中航基金作为中航证券旗下的公募基金平台及资本市场上的重要参与者，已经在积极布局科创板，公司从人员配置到投研方法等方面同步发力， 为科创板布局提供有力支持。作为我国资本市场改革发展的又一个重要里程碑，在科创板正式开通之后，中航基金将在落实、推动以及实现这一制度创新的实践中充分发挥体系优势和资源优势，逐步整合资源、突出亮点特色，尤其是在发行定价、公募产品服务于中小投资者以及打造更加强大的专业投资能力等环节，全方位地推进科创板业务工作落地并取得实效。